进入12月份，意味着本年度化肥市场正式来到收尾阶段，不过冬储需求还未结束，相比往年，今年化肥冬储市场相对滞后，尤其是复合肥。截至目前，仍有部分企业尚未确定冬储最终报价和预收政策，由于原料行情波动频繁，下游备货信心严重不足，除了执行前期订单之外，多数企业新单较为清淡，导致库存压力不断增加，从而整体开工率回升缓慢。

　　尿素行情仍处“风口浪尖”上，继前段时间大跌之后开始反弹，但近日涨价劲头似乎再次开始减弱，法检政策使得尿素出口市场停滞，在工厂产量并未大幅削减的情况下，仅凭国内需求很难支撑尿素价格一直居高不下，因此，未来尿素价格或将继续承压。尿素行情波动，复合肥冬储市场情绪变化较大，鉴于原料及供需方面仍存不确定性，下游冬储需求很可能继续僵持不动。

　　首先，磷肥、钾肥行情同样不理想。一铵需求始终不温不火，前期订单执行完毕之后，多数企业新单有限，原料成本方面利好也有所减弱，市场压力逐渐加大，目前湖北地区55%粉状一铵主流出厂报价在3030-3250元（吨价，下同），西南地区部分企业单议为主；冬季国产氯化钾工厂陆续检修，盐湖钾肥最新价格保持稳定，60%氯化钾出厂价格2890元，国际钾肥行情高位，大合同暂未签订，货源逐渐变得紧张，短期钾肥市场或窄幅波动为主。

　　其次，冬储价格尚未达到下游心理预期。自冬储市场启动至今，部分企业已经进行了阶段性收款活动，但是下游整体备货量较为有限，除了大型代理商适当打款之外，基层零售商基本没有开始储备，主要原因是冬储价格不在心理预期之内。在原料成本支撑下，复合肥价格较去年同期明显上涨，下游抵触心理浓厚，一是担心基层接受程度，二是对明年春季市场信心不足，如果价格出现回落，经销商的销售压力将会倍增，很可能出现亏本的情况，因此，短期内下游仍将持谨慎态度。

　　最后，后期供应紧张与否尚不确定。因为下游经销商现有库存数量均不多，所以后续补货空间或较大，加之冬季环保压力可能导致部分地区复合肥工厂减产或停产，一旦需求集中释放，局部春季市场供应可能偏紧，但达不到严重缺货的情况，原因一是有关冬奥会期间停车限产的压力仅限于华北部分地区，且尚未完全坐实；原因二是下游需求释放缓慢，部分企业库存压力逐渐加大，即便春季市场用肥集中启动，依照目前上游供应水平，或也能够满足下游需要。

　　综上，整体观望情绪极为浓厚，要想冬储市场程度更进一步，需要等待原料行情恢复平稳，这样复合肥冬储价格才能全部明朗，下游备货信心也将随之增强。

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