2021年9月，新加坡燃料油价格呈震荡上涨走势，市场基本面继续偏强运行。本月新加坡低硫燃油套利货抵入量仍维持偏低水平，外加亚洲低硫燃料油产量下降，低硫燃料油市场供应趋紧支撑市场继续走势坚挺。与此同时，由于液化气价格飙升，各国发电需求纷纷转向燃料油市场，强劲的需求导致高硫燃料油市场供应吃紧，高硫市场继续强势运行。具体来看：

　　套利货供应： 9月份进入新加坡的低硫燃料油套利到货量在220-230万吨。此外，受炼油厂检修影响，亚洲地区低硫燃料油产量也在下降，新加坡低硫燃料油供应依旧偏紧。与此同时，新加坡高硫燃料油市场在强劲需求下继续呈现供应紧张态势。由于东西半球的强劲价差，预计会有更多的高硫燃料油货物在10月中旬抵达新加坡，届时，高硫供应紧张局面或有所缓解。

　　库存方面：9月新加坡燃料油库存呈先扬后抑走势，整体运行区间在2070-2410万桶，截止9月23日当周，新加坡燃料油库存为2146万桶，环比增加1.32%，同比减少9.18%。9月，来自西方的套利货流入量继续维持偏低水平，新加坡燃料油整体供应量依旧紧张。终端船燃需求大致持稳，炼化端需求稍有下滑，但随着液化天然气价格的不断飙升，各国发电需求纷纷转向燃料油市场，成为支撑燃料油市场的关键支柱，新加坡燃料油库存继续呈现下降趋势。

　　船燃需求方面：新加坡海事及港务管理局（MPA）公布的最新数据显示，2021年8月新加坡船用燃料销售量为407.2万吨，环比增长0.2%，同比下降2.33%。8月，船用燃料油供需基本面仍未有任何重大变化，市场相对平衡。数据显示，本月低硫船用燃料销量为268万吨，环比下降的0.73%。高硫船用燃料的销量为105.46万吨，环比下滑0.25%%。MGO的销量为31.68万吨，环比上涨3.36%。其他燃料油销量为2.02万吨。

　　价格走势：9月新加坡燃料油市场呈震荡上涨走势，均价较上月大幅上涨。据金联创数据监测，截止外盘9月28日，新加坡180CST高硫燃料油现货均价为462.75美元/吨，环比上涨43.32美元/吨或10.33%；新加坡380CST高硫燃料油现货均价为441.85美元/吨，环比上涨32.96美元/吨或8.06%；新加坡含硫0.5%低硫燃料油均价为537.82美元/吨，环比上涨28.04美元/吨或5.5%。

　　后市预测：供应面，预计10月份从西方到达新加坡的低硫燃料油不到200万吨，低于9月份预计的220万吨。此外，亚洲地区低硫燃料油产量继续下降，进一步加剧新加坡低硫供应紧张局面。同时，由于中东和南亚的需求强劲，亚洲高硫燃料油市场供应也将继续吃紧。需求面，进入四季度航运旺季，终端船用燃料油需求或稳中小涨。不断飙升的液化天然气价格或将持续到冬季，有望继续提振低硫燃料油发电市场。来自中国炼化端的需求大致持稳，但夏季旺季过后，南亚及中东国家对高硫燃料油的需求下降可能会让市场降温，故而预计下月新加坡燃料油需求持稳为主。

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