本周铁矿石走势继续偏强，主力合约在700附近震荡运行，从基本面来看，铁矿供需关系有所改善，钢厂补库带动铁矿石期价走强，后续来看，铁矿能否继续冲高，未来将如何演绎。

　　外矿发运季节性回落  供给阶段性减少

　　目前海外矿山开始进入季节性发运淡季，数量上出现明显回落，据Mysteel调研数据消息，1月3日-1月9日，澳洲、巴西19港铁矿发运总量2235.4万吨，环比减少560.5万吨，澳洲发运量1714.7万吨，环比减少407.0万吨，其中澳洲发往中国的量1400.6万吨，环比减少364.6万吨，巴西发运量520.7万吨，环比减少153.5万吨。到港数据上，上周Mysteel统计全国45港港口到港量为2006万吨较上周减少136万吨。按前期发运节奏，本周会有所回升。

　　后续来看，铁矿石全年发运宽松预期难改，但一季度总体发运会处在季节性低位，短期发运量回落可能还会持续一段时间。

　　钢厂复产延续  需求得到改善

　　从需求上看，得益于下游钢厂复产延续，并且节奏上有所加快，铁矿需求获得支撑，数据上上周Mysteel调研247家钢厂高炉开工率70.04%，环比上周增加2.17%，日均铁水产量208.52万吨，环比增加5.51万吨。随着下游钢厂复产，补库需求释放，铁矿需求得以改善，不过后续钢厂铁水增量空间仍受环保和采暖季能耗等限制，需要提防钢厂复产受阻导致钢厂补库减弱。

　　厂库继续恢复

　　最后铁矿库存上，目前总体上看港口去库延续但压力仍在，钢厂积极备货疏港上升，数据上1月7日Mysteel统计全国45个港口铁矿石库存为15605.10万吨，环比上周降20.55万吨，日均疏港量317.65万吨较上周增23.59万吨。

　　钢厂库存方面，1月7日据Mysteel统计样本钢厂进口铁矿石库存总量11060.99万吨，环比增加79.28万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为259.55万吨，环比增加6.62万吨，库存消费比42.62，环比减少0.8天。从数据上看目前钢厂库存已经恢复至相对高位，如果后面钢厂复产受限，补库动力存在放缓的可能。

　　目前铁矿石供应方面外矿发运季节性减量，需求上下游钢厂复产加快，需求持续改善，铁矿也震荡走强，后续来看，铁矿发运上短期维持相对低位可能较大，需求随着钢厂复产以及节前的例行补库，有望继续获得提振，不过随着钢厂铁矿石库存水平的持续恢复，然而铁水产量恢复依旧存在一定限制，加上目前主要的钢厂复产逻辑也在逐渐兑现之中，需要提防短期钢厂补库放缓对铁矿价格支撑减弱的可能，综合来说，短期维持震荡偏强看待，关注钢厂复产的指引以及补库的节奏变化。

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